昨天，最高法院裁定特朗普的大部分进口关税上涨无效，这对特朗普来说既是非常糟糕的消息，也是一些好消息。
糟糕的消息是，这对特朗普经济计划的一个标志性部分造成了严重打击，并加剧了已经令人担忧的预算形势。
特朗普总统于2025年2月28日星期五在西翼大厅迎接乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基。（白宫官方照片，摄影：丹尼尔·托罗克）
好消息是，这为特朗普提供了一个摆脱其高度不寻常的进口关税政策的机会，而该政策显然没有实现他所承诺的结果。
特朗普与关税：历史性的政策转变
在过去的一年里，特朗普将美国的进口关税大幅提高至过去100年以来的最高水平。
他这样做是为了减少国家巨大的贸易赤字，并增加美国的制造业产出和就业。
他以《国际紧急经济权力法》为依据，合理化了约三分之二的关税上涨。
最高法院现在裁定，特朗普在使用这些权力时超出了他的权限，并且他需要国会的授权才能在这些基础上征收有效的税收。
失败的政策
在特朗普的激进进口关税政策实施近一年后，得出它并未奏效的结论并不算早。
首先来看贸易赤字。根据经济分析局的数据，尽管特朗普实施了关税，2025年美国的商品和服务贸易赤字仍保持在约9000亿美元，与2024年几乎没有变化。这与特朗普承诺消除该赤字相去甚远。
贸易赤字没有缩小并不令人感到惊讶。
与特朗普可能认为的相反，贸易赤字只是反映了国家在消费和投资上的支出超过其生产的事实。这一情况无论关税水平如何都依然成立。考虑到我们政府财政的挥霍，预计我们的支出速度将继续超过我们的生产水平。
根据国会预算办公室（CBO）的数据，2025年的预算赤字接近GDP的6%，与前一年几乎没有变化。CBO现在预测，如果没有政策变化，美国的预算赤字将在未来十年内保持在GDP的6%以上，因此在未来一段时间内减少贸易赤字的进展将令人惊讶。
特朗普承诺的那些工厂工作在哪里？
如果特朗普的进口关税没有减少贸易赤字，那么它们也没有将制造业工作带回美国。
事实上，今年美国失去了50,000个制造业岗位，而制造业产出几乎没有变化……