F126取消将使莱茵金属损失3亿欧元——而德国海军将失去下一代护卫舰

莱茵金属在2026年第二季度报告了近70%的营收增长，达到约33亿欧元——所有业务部门均为增长做出了贡献。不到四周后，这家位于杜塞尔多夫的军工企业下调了年度预测：莱茵金属预计2026年的营收将从140亿至145亿欧元降至137亿至142亿欧元。原因是德国联邦政府在6月取消了一个延迟多年的护卫舰项目，而莱茵金属被视为可能的承包商。

这一事件不仅仅是企业公告。它揭示了德国海军采购的结构性问题——以及被广泛提及的时代转变是否会真正到达海洋。

取消背后的数字

根据行业消息来源，取消护卫舰项目——即F126项目或其后续部分——使莱茵金属的海军部门损失约3亿欧元。该公司的订单总额从之前估计的1350亿欧元降至现在的1000亿欧元以上。投资比例将从16%降至8%至9%的营收。

尽管莱茵金属保持了利润目标和现金流预测不变，首席执行官阿明·帕佩尔格（Armin Papperger）提到“创纪录的增长”——但股市反应却是股价下跌了多达4%。摩根大通的分析师警告称，降级可能暗示2027年和2028年增长放缓。

对于一家在2026年3月刚刚收购了不来梅的吕尔森造船厂的军舰部门，并且自那时以来也在审查收购基尔的德国海军造船厂的公司——其竞争对手蒂森克虏伯海洋系统在7月撤回了报价——此次取消是一个战略上的打击。帕佩尔格以外交的方式表述：“在海军业务方面，我们也在展望未来，并努力作为可靠的合作伙伴履行我们当前的海事订单，并在国际舞台上赢得新的订单。”

采购悖论：谁取消，谁就失去

F126项目——最初被设计为多用途作战舰180（MKS 180）——多年来一直代表着德国海军采购的困难。2020年，四艘该级别的舰艇在一个由荷兰达门造船厂主导的财团中订购，吕尔森作为德国建造合作伙伴。交付多次延迟。

德国联邦政府如今取消了这个项目，正是为海军工业的希望承载者莱茵金属所建立的项目，这无疑带有一定的讽刺意味。政治下订单，工业投资于造船厂和人力——然后订单却无条件取消。资金无法解决制度性功能失调。

对于德国海军而言，形势比企业数字所暗示的要严重得多。F123-勃兰登堡级舰艇接近其使用寿命的尽头。F124-萨克森级舰艇——专注于空中防御——在技术上已经过时。F125-巴登-符腾堡级舰艇具备作战能力，但既没有声纳也没有超过27毫米口径的火炮——这一设计决策至今受到批评。没有下一代护卫舰，2030年代将出现能力缺口，现有单位和K130级护卫舰无法填补。

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