普京的2.5万亿美元赌注

随着俄罗斯在乌克兰的战争进入第五年，关于制裁、谈判和军事援助的辩论越来越多地围绕一个核心问题展开：这场战争对俄罗斯自身的代价有多大？我们的分析使用标准经济工具，发现迄今为止的成本约为2.5万亿美元。当然，这并不意味着普京承担了其中的大部分成本。

2026年1月，战略与国际研究中心的研究人员发布的报告指出，这场战争已经造成325,000名俄罗斯人丧生，875,000人受伤（或失踪）。作为对比，大约15,000名苏联军人在十年的阿富汗战争中丧生。

经济学家如何对死亡和受伤人数进行估值？我们通常通过使用统计生命价值（VSL）来实现。经济学家通过分析人们在收入与死亡概率小幅变化之间的日常权衡来推导VSL估计。例如，许多研究分析了人们在产品安全市场（安全气囊和安全带）中愿意支付多少以降低死亡风险。在其他研究中，研究人员分析了劳动市场死亡率与工资之间的关系。

经济学家数十年的研究发现，美国人平均愿意为每10万人死亡风险降低100人支付约140美元。这相当于一个1400万美元（以2026年美元计算）的VSL。但这是针对美国人的。那么俄罗斯人的价值是多少呢？

VSL 估计在各国之间与人均收入直接相关。例如，收入上升10%会使VSL上调10%，反之亦然。俄罗斯的人均收入是美国的18.3%。这表明俄罗斯人的生命价值应约为260万美元。因此，俄罗斯军人死亡造成的总损失为：325,000 x 260,000美元 = 8450亿美元。

至于对875,000名受伤俄罗斯人的损失估值，经济学家采用类似的方法来估算伤害的价值。交通部建议对“严重”伤害使用VSL的10.5%作为估值。这将转化为每名受伤俄罗斯人约27万美元。因此，俄罗斯受伤士兵造成的总损失为：875,000 x 270,000美元 = 2360亿美元。

除了伤亡，俄罗斯军队的其他直接成本还包括设备损失和军事行动的资金（如燃料和弹药）。