韩国坦克制造商创下销售记录，国防销售增长22%

现代Rotem于2026年4月24日交出了历史上最佳的第一季度业绩，报告总销售额约为9.83亿美元，同比增长23.9%，这得益于其蓬勃发展的国防业务，该业务的营业利润率达到了27.2%，推动公司在所有三大评级机构中获得了信用评级的提升。

这家韩国国防和铁路制造商报告称，2026年第一季度的营业利润约为1.51亿美元，同比增长10.5%，总销售额创下了新的第一季度记录。净收入约为1.37亿美元，同比增长29%，净利润率为13.9%——与2025年第四季度持平。税前利润约为1.86亿美元，同比增长36%，税前利润率为18.9%。所有三大信用评级机构将现代Rotem的信用评级从A+（积极展望）上调至AA-（稳定），这对公司财务轨迹的信心投下了重要的机构票。

国防解决方案部门主导了这一季度。国防销售额约为5.42亿美元，同比增长22.2%，占公司总收入的最大份额。国防营业利润约为1.48亿美元，同比增长12.8%，营业利润率为27.2%。尽管这一利润率略低于最近几个季度——2025年第四季度为29.2%，2025年第二季度达到32.6%的峰值——但对于一家大规模运营的国防制造商而言，仍然异常高。仅国防部门在2026年第一季度就产生了公司总营业利润的97.6%，有效地补贴了利润率较低的铁路和生态工厂业务。

铁路解决方案在第一季度的销售额约为3.66亿美元，同比增长35%，但营业利润骤降至仅约200万美元——同比下降40.8%——营业利润率仅为0.5%。

铁路部门收入增长与利润之间的显著差异反映了在快速扩展的项目组合上的执行成本，而非需求问题。生态工厂部门的销售额约为7400万美元，同比下降4.6%，营业利润约为170万美元，利润率为2.3%。

2026年第一季度的新订单总额约为4.79亿美元，同比下降78.5%，环比下降43.9%。尽管这一下降在孤立中显得显著，但反映的是国防采购的波动性特征，而非需求的结构性减弱。大型国防合同并不会按可预测的季度时间表到来。公司的订单积压则讲述了一个更有意义的故事：截至2026年第一季度，总订单积压约为2010亿美元，较2025年底的约2010亿美元有所上升，且显著高于2024年底的约1270亿美元。国防解决方案的订单积压约为680亿美元，铁路解决方案的订单积压约为1280亿美元，生态工厂的订单积压约为53亿美元。